在最近第二季度的財報電話會議上，騰訊總裁劉熾平明確表示，騰訊已有足夠的AI GPU芯片庫存，暫不考慮采購英偉達(dá)H20。

這不僅僅是一個采購決策，更是一場關(guān)乎技術(shù)自主、地緣政治與商業(yè)戰(zhàn)略的多維博弈。騰訊為何敢對英偉達(dá)說“不”？這背后折射出中國AI產(chǎn)業(yè)怎樣的變局？讓我們一探究竟。

騰訊為何對H20說“不”

劉熾平的表態(tài)并非一時沖動，而是基于深思熟慮的戰(zhàn)略考量。從騰訊的表態(tài)中，我們可以梳理出四大關(guān)鍵原因：

1. 芯片庫存充足，無需“囤貨”

騰訊已經(jīng)擁有相當(dāng)強(qiáng)大的GPU庫存，足夠后續(xù)模型升級所需的訓(xùn)練需求。這已經(jīng)是騰訊連續(xù)第三個季度明確告訴投資者，其不需要更多的GPU。更令人驚訝的是，劉熾平透露，騰訊是全球最早訂購英偉達(dá)H800芯片的企業(yè)之一，目前儲備的H800芯片足以再開發(fā)數(shù)代混元模型。

市場研究機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2024年，騰訊訂購了約23萬顆英偉達(dá)AI芯片，購買量僅次于微軟和字節(jié)跳動。騰訊的大筆囤卡行為并非偶然。在騰訊2024年度員工大會上，馬化騰便曾表示騰訊會持續(xù)投入資源進(jìn)行算力的儲備，希望各個事業(yè)群都能擁抱大模型的產(chǎn)品化落地場景。

2. 推理需求轉(zhuǎn)向“非西方陣營”

在推理需求方面，騰訊則暗示它可以選擇使用美國芯片制造商以外的推理芯片來滿足需求。在今年一季度財報會議上，劉熾平就曾透露，騰訊工程團(tuán)隊正在評估其他類型的AI加速器，不論是ASIC或GPU，只要能在中國境內(nèi)取得或仍可合法進(jìn)口的產(chǎn)品。

劉熾平強(qiáng)調(diào)："我們有許多方式可滿足不斷擴(kuò)大的AI推理需求，不必一味依賴西方GPU。"這一表態(tài)，清晰地傳遞出騰訊正在積極尋求技術(shù)多元化的信號，減少對單一供應(yīng)商的依賴。

3. 軟件優(yōu)化：讓現(xiàn)有算力“翻倍”

騰訊正通過軟件優(yōu)化來提高原有算力的利用率。劉熾平在一季度財報會議上就曾提到，希望能將AI推理效率提高兩倍，這也基本上等同于GPU容量翻倍。在二季度財報會上，劉熾平再度重復(fù)了這一說法。

這一策略已經(jīng)應(yīng)用于騰訊的多個業(yè)務(wù)場景，包括廣告點擊率優(yōu)化（提升3%-4%）、游戲防作弊及玩家行為分析等。通過軟件層面的優(yōu)化，騰訊正在最大限度地挖掘現(xiàn)有硬件的潛力，這種“軟硬結(jié)合”的思路，正是中國科技企業(yè)在技術(shù)受限環(huán)境下的創(chuàng)新之道。

4. 安全考量：英偉達(dá)芯片的“信任危機(jī)”

目前英偉達(dá)的AI芯片尚未獲得中國政府的安全認(rèn)可。今年7月31日，中國國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室約談了英偉達(dá)公司，要求英偉達(dá)公司就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。

雖然英偉達(dá)發(fā)布聲明稱，其芯片中沒有后門、終止開關(guān)和監(jiān)控軟件。但目前官網(wǎng)尚未認(rèn)可英偉達(dá)的說法。這一信任危機(jī)，使得國內(nèi)的科技大廠將會謹(jǐn)慎對待英偉達(dá)H20及AMD MI308的采購。

H20：英偉達(dá)的“中國特供版”為何失寵？

要理解騰訊為何拒絕H20，我們首先需要了解這款芯片的特殊背景。H20是英偉達(dá)為規(guī)避美國對華出口管制而專門為中國市場設(shè)計的“特供版”芯片。讓我們通過詳細(xì)的技術(shù)參數(shù)對比，來分析這款芯片的真實實力。

英偉達(dá)主流AI芯片技術(shù)參數(shù)對比

從上表可以看出，H20在性能上與英偉達(dá)的高端芯片存在巨大差距。其FP16算力僅為H100的7.5%，NVLink帶寬僅為H100的44%。雖然H20擁有96GB的大容量內(nèi)存，但在算力上的嚴(yán)重不足，使其難以滿足大型AI模型的訓(xùn)練需求。

H20與國產(chǎn)AI芯片性能對比

性能局限：訓(xùn)練不足，推理有余

H20的性能不足以訓(xùn)練大型AI模型，但在推理性能方面卻是市場上最好的芯片之一。對于已經(jīng)完成模型訓(xùn)練，只需要進(jìn)行推理應(yīng)用的企業(yè)來說，H20仍然具有一定的吸引力。

然而，對于騰訊這樣擁有自研大模型“混元”的科技巨頭來說，H20的這一特點恰恰成為了其短板。騰訊不僅需要進(jìn)行模型推理，更需要持續(xù)進(jìn)行模型訓(xùn)練和優(yōu)化，而H20在訓(xùn)練能力上的不足，使其難以滿足騰訊的長期需求。

安全風(fēng)險：后門疑云

如前所述，英偉達(dá)H20芯片面臨著中國政府的安全審查。國家網(wǎng)信辦的約談，反映出對這款芯片安全性的擔(dān)憂。在當(dāng)前地緣政治緊張的背景下，任何可能存在安全隱患的技術(shù)產(chǎn)品，都會受到格外嚴(yán)格的審查。

對于騰訊這樣擁有海量用戶數(shù)據(jù)的科技巨頭來說，數(shù)據(jù)安全和技術(shù)自主更是重中之重。在這種背景下，選擇更加安全可控的技術(shù)方案，成為了必然之選。

生態(tài)替代：國產(chǎn)芯片的崛起

另一個不可忽視的因素是，國產(chǎn)AI芯片正在快速崛起，如寒武紀(jì)、華為、摩爾線程國產(chǎn)廠商等。數(shù)據(jù)顯示，2024年國產(chǎn)AI芯片出貨量達(dá)82萬片，同比增長100%，在算法成熟場景中成本低于進(jìn)口GPU 30%，能效比提升50%。

2024 年中國 AI 芯片廠商出貨量情況（數(shù)據(jù)來源：IDC 2024年數(shù)據(jù)）

2025 年中國 AI 芯片市場份額預(yù)測（數(shù)據(jù)來源：伯恩斯坦分析機(jī)構(gòu)）

應(yīng)用領(lǐng)域市場份額分布

這種“生態(tài)替代”的趨勢，使得中國企業(yè)在技術(shù)選擇上有了更多的自主權(quán)。當(dāng)國產(chǎn)芯片在性能、成本和安全性上都能夠滿足需求時，繼續(xù)依賴進(jìn)口芯片的必要性自然大大降低。

騰訊的AI戰(zhàn)略：從“芯片囤貨”到“技術(shù)自主”

騰訊拒絕H20的背后，是其AI戰(zhàn)略的全面升級。從近期的動作來看，騰訊正在構(gòu)建一個更加自主、多元的AI技術(shù)體系。

自研芯片：紫霄、滄海、玄靈三箭齊發(fā)

騰訊在2025年5月13日的數(shù)字生態(tài)大會上公開了三款自研芯片：AI推理芯片“紫霄”、視頻轉(zhuǎn)碼芯片“滄海”和智能網(wǎng)卡芯片“玄靈”。其中，紫霄2024年完成流片并點亮，目前已投入使用。

騰訊自研芯片技術(shù)參數(shù)

這三款芯片各有側(cè)重：紫霄專注于AI推理，滄海針對視頻轉(zhuǎn)碼，玄靈則負(fù)責(zé)智能網(wǎng)卡功能。這種多點開花的自研策略，體現(xiàn)了騰訊在芯片領(lǐng)域的全面布局，也為其減少對外部供應(yīng)商的依賴提供了技術(shù)支撐。

混元大模型：從跟跑到并跑

在AI大模型領(lǐng)域，騰訊的混元大模型已經(jīng)取得了顯著進(jìn)展。最新發(fā)布的Hunyuan-A13B模型獲得了NVIDIA TensorRT-LLM的支持，混元 TurboS 在 Chatbot Arena 排名第 13，在 SuperCLUE 中文榜單位列前列。

騰訊混元大模型

騰訊在2025年4月對其混元大模型研發(fā)體系進(jìn)行了全面重構(gòu)，圍繞算力、算法和數(shù)據(jù)三大核心板塊，成立大語言模型部和多模態(tài)模型部，同時加強(qiáng)數(shù)據(jù)和平臺底座建設(shè)。這種組織架構(gòu)的調(diào)整，反映出騰訊對AI研發(fā)的重視程度正在全面提升。

英偉達(dá)的中國困境：從“霸主”到“配角”

騰訊拒絕H20的決定，折射出英偉達(dá)在中國市場面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。曾幾何時，英偉達(dá)在中國AI芯片市場占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，但如今，這一地位正在被動搖。

市場份額大幅下滑

黃仁勛曾坦言，四年前，英偉達(dá)在中國的市場份額高達(dá)95%，如今只有50%。這一數(shù)據(jù)的變化，清晰地反映出英偉達(dá)在中國市場的困境。更令人擔(dān)憂的是，英偉達(dá)已經(jīng)表示將不再把中國市場納入其收入和利潤預(yù)測中。

英偉達(dá)在中國市場表現(xiàn)變化

財務(wù)壓力陡增

受最新芯片出口限制影響，英偉達(dá)的財報已經(jīng)亮起“紅燈”。在截至2025年4月27日的第一季度內(nèi)，英偉達(dá)因H20 GPU芯片相關(guān)事宜減記約55億美元費(fèi)用，與H20產(chǎn)品相關(guān)的庫存、采購承諾和相關(guān)儲備費(fèi)用更是高達(dá)數(shù)十億美元。

英偉達(dá)財務(wù)影響分析

二季度或許更不樂觀。據(jù)其2026財年第二財季的業(yè)績指引，預(yù)計二季度營收中值為450億美元。英偉達(dá)指出，該指引考慮到了H20出口限制的影響，預(yù)計二季度H20的收入將減少約80億美元。

技術(shù)封鎖的“回旋鏢效應(yīng)”

美國的技術(shù)封鎖正在產(chǎn)生“回旋鏢效應(yīng)”，為國產(chǎn)AI芯片企業(yè)創(chuàng)造了更多市場機(jī)遇。平安證券研報指出，當(dāng)前，AI算力是美國對華科技制裁的重災(zāi)區(qū)，先進(jìn)的AI算力芯片無法出口至國內(nèi)，反向倒逼國內(nèi)AI算力從設(shè)計到制造到整機(jī)的全面國產(chǎn)替代。

“國內(nèi)通用GPU、ASIC芯片蓬勃發(fā)展，同時服務(wù)器和一體機(jī)廠商也逐漸向國產(chǎn)AI芯片傾斜，全產(chǎn)業(yè)鏈合力，國內(nèi)AI算力自主可控已取得不菲成果。”該機(jī)構(gòu)稱。

國產(chǎn)AI芯片的崛起：從“跟跑”到“并跑”

騰訊拒絕H20的背后，是中國AI芯片產(chǎn)業(yè)的快速崛起。雖然與英偉達(dá)等國際巨頭相比，國產(chǎn)AI芯片仍有差距，但這種差距正在逐步縮小。

性能差距：仍有距離，但不斷縮小

在算力性能方面，國產(chǎn)AI芯片與英偉達(dá)的差距仍然顯著。英偉達(dá)主流的H100(SXM)的FP16算力達(dá)1979 TFLOPS，是華為昇騰910B的5.2倍。英偉達(dá)NVLink技術(shù)提供900GB/s的卡間互聯(lián)帶寬，支撐千卡集群訓(xùn)練效率超90%；而國產(chǎn)芯片的互聯(lián)帶寬僅200GB/s，千卡集群效率不足30%。

國產(chǎn)AI芯片與英偉達(dá)技術(shù)差距量化分析

然而，這種差距正在逐步縮小。有網(wǎng)友比喻：“用英偉達(dá)芯片訓(xùn)練模型，就像開超跑飆車；國產(chǎn)芯片還在學(xué)制造汽車。”但如今，國產(chǎn)“汽車”已經(jīng)能夠上路，并且正在不斷提速。

生態(tài)壁壘：CUDA的“軟實力帝國”

比起硬件算力的差距，軟件生態(tài)上的差距更令人絕望。CUDA生態(tài)積累20年，覆蓋全球400萬開發(fā)者、5.6萬開源項目，而昇騰CANN生態(tài)適配僅30余個大模型，工具鏈完善度不足CUDA的60%。遷移至國產(chǎn)平臺需重構(gòu)70%代碼，成本相當(dāng)于三個程序員年薪。

中國AI芯片的“破繭之戰(zhàn)"

騰訊拒絕H20的決定，不僅僅是一個企業(yè)的采購策略，更是中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個縮影。在這場關(guān)乎技術(shù)自主的“破繭之戰(zhàn)"中，中國企業(yè)正在尋找自己的道路。

短期：芯片囤貨與軟件優(yōu)化

面對美國的技術(shù)封鎖，中國科技企業(yè)的短期策略是“囤貨”與“優(yōu)化”雙管齊下。一方面，像騰訊這樣的企業(yè)提前儲備足夠的芯片庫存，以應(yīng)對未來的不確定性；另一方面，通過軟件優(yōu)化提高現(xiàn)有算力的利用率，最大限度地挖掘硬件潛力。

騰訊AI投資與回報分析

騰訊的劉熾平表示，團(tuán)隊致力于將AI推理效率提高兩倍，等效于GPU容量翻倍。這種軟硬結(jié)合的思路，正是中國科技企業(yè)在技術(shù)受限環(huán)境下的創(chuàng)新之道。

中期：技術(shù)多元化與生態(tài)構(gòu)建

在中期，中國科技企業(yè)正在積極尋求技術(shù)多元化，減少對單一供應(yīng)商的依賴。騰訊正在評估其他類型的AI加速器，不論是ASIC或GPU，只要能在中國境內(nèi)取得或仍可合法進(jìn)口的產(chǎn)品。

同時，國產(chǎn)AI芯片廠商也在積極構(gòu)建自己的生態(tài)系統(tǒng)。華為的MindSpore框架、寒武紀(jì)的NeuWare軟件棧等，都在努力吸引開發(fā)者和企業(yè)用戶，構(gòu)建屬于自己的生態(tài)圈。

長期：技術(shù)自主與產(chǎn)業(yè)升級

從長期來看，中國AI芯片產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)是實現(xiàn)技術(shù)自主與產(chǎn)業(yè)升級。美國的技術(shù)封鎖雖然短期內(nèi)給中國企業(yè)帶來了困難，但長期來看，這種外部壓力反而催生了內(nèi)部變革，加速了中國AI芯片產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新進(jìn)程。

中國AI芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展預(yù)測

技術(shù)的競爭從未停止，自主的道路永無止境。